摘  要：由于人民幣升值與1985年廣場協(xié)議后日元的升值有許多相似性，因此，本文從中日兩國貨幣升值的初始條件、應(yīng)對措施與效應(yīng)等方面入手，對日元升值與人民幣升值對對外貿(mào)易影響進行全面深入的比較研究，以期為有效地化解人民幣升值對我國對外貿(mào)易的不利影響，實現(xiàn)我國經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展提供決策依據(jù)。
關(guān)鍵詞：日元升值；人民幣升值；比較
    人民幣升值問題已引起了國內(nèi)外的高度關(guān)注。人民幣升值將會對我國的對外貿(mào)易產(chǎn)生巨大影響甚至是嚴重后果，尤其是在世界經(jīng)濟還沒有完全走出金融危機的陰影的背景下更是如此。有效地化解人民幣升值對我國對外貿(mào)易的不利影響是我國經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展的重要一環(huán)。由于人民幣升值與1985年廣場協(xié)議后日元的升值有許多相似性，因此，從貨幣升值的初始條件、原因及應(yīng)對措施等方面入手，對日元升值與人民幣升值對對外貿(mào)易影響進行全面深入的比較研究，有著重要的理論與實踐意義。
    一、中日貨幣升值的背景比較
    1．日元升值的背景
    （1）日元升值的國際環(huán)境
    日元升值的國際環(huán)境源于20世紀60年代末的美國周期性經(jīng)濟危機，由于美元匯率高估，美國對日本貿(mào)易逆差嚴重。同時，日本在美國的直接投資也不斷增長，日本積累起的巨額經(jīng)濟財富使其成了世界級的銀行家，而同時美國也失去了世界放貸者的地位，成為了日本最大的債務(wù)國，這就加劇了美日之間的摩擦。
    于是面臨著經(jīng)濟蕭條，貿(mào)易赤字和財政赤字的雙重壓力，美國國內(nèi)要求日元升值的呼聲日益增高。于是美國希望以美元貶值形成弱勢美元來加強美國產(chǎn)品的出口競爭力，增加出口，以改善美國國際收支不平衡的現(xiàn)狀，挽救日益蕭條的美國經(jīng)濟。
    （2）日元升值的國內(nèi)環(huán)境
    事實上，美國利益集團要求日元升值并不是空穴來風(fēng)的，當時日元已經(jīng)具備一定的升值基礎(chǔ)。第一，二戰(zhàn)結(jié)束以后，日本在資本主義世界的地位從第7位躍升到第2位，成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟體，成為世界第三大儲備貨幣，成功的實現(xiàn)了日元國際化。日本經(jīng)濟規(guī)模的不斷擴展、對外貿(mào)易的大量順差、日元資產(chǎn)需求的不斷上升，都在客觀上形成了日元升值內(nèi)在壓力。第二，日元升值是金融市場開放必然結(jié)果。隨著日本金融市場由封閉走向開放，日元資產(chǎn)的魅力展現(xiàn)出來，需求的增加必然帶來日元的升值。第三，日本政府相信可以通過擴大內(nèi)需這一變革應(yīng)付升值帶來的對外貿(mào)易損失。[1]
    由此來看，廣場協(xié)議的出現(xiàn)有外來的壓力的作用，同時也是日本自身的內(nèi)在要求。于是在1985年9月22日，美國、日本、聯(lián)邦德國、英國和法國（即G5集團）財長以及中央銀行行長，在美國紐約廣場飯店舉行會議，達成一攬子協(xié)議，史稱“廣場協(xié)議”(Plaza Accord)。廣場協(xié)議自開始實施，日元匯率開始一路上揚，日元兌美元匯率從1985年的250一路上升到1987年的123.5，兩年的時間下降了近50%。
    2．人民幣升值背景
    （1）人民幣升值的國際環(huán)境
    人民幣匯率問題不單單是經(jīng)濟問題，也是國際政治問題。一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值，背后還隱藏著其他原因。首先，中美匯率之爭的根源是美國希望通過人民幣升值，轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟危機，緩解其經(jīng)濟面臨的各種問題。另外，日本就想通過人民幣升值，打垮人民幣對日元的挑戰(zhàn)，確保日元的未來主導(dǎo)地位，同時也想借助人民幣升值來恢復(fù)本國經(jīng)濟。除美日以外， 加入WTO以后，我國經(jīng)濟和對外貿(mào)易持續(xù)快速發(fā)展，人民幣的國際影響力不斷擴大，中國與美、日、歐盟等經(jīng)濟體的貿(mào)易摩擦進入高發(fā)期，這些經(jīng)濟體基于本國內(nèi)經(jīng)濟和政治需要持續(xù)要求人民幣升值，也對我國施加各種壓力。
    （2）人民幣升值的國內(nèi)環(huán)境
    人民幣升值的內(nèi)在原因主要是由于我國長期外匯儲備過量以及大量順差所造成的。從1994年至今，我國國際收支中的經(jīng)常項目均為順差，并在2001年到2008年期間呈高速增長狀態(tài)，同時，外匯儲備的迅速增長，也進一步助長了人民幣升值。另外，隨著我國的改革開放和政府招商引資政策的出臺，我國的投資環(huán)境日益改善，吸引了越來越多的外國企業(yè)來華投資，導(dǎo)致人民幣需求增加，這些都對人民幣升值形成了巨大壓力。
    于是，我國政府在2005年開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考“一籃子貨幣”、進行有調(diào)節(jié)的、有管理的浮動匯率制度，從而形成了更富有彈性的人民幣匯率機制，這在很大程度上完善了我國社會主義市場經(jīng)濟體制，進一步發(fā)揮了市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。我國匯率制度的變化對于我國出口貿(mào)易產(chǎn)生了多種多樣的影響。
    有上述比較可以看出，中日貨幣升值的國際因素有幾分相似：兩國貨幣升值的國際因素主要原因都是美國巨大的貿(mào)易赤字和經(jīng)濟危機引起的。可見，兩國貨幣升值的幕后主導(dǎo)者都是美國，從國內(nèi)環(huán)境上看，外貿(mào)順差大也是中日貨幣升值的共同的內(nèi)在因素。影響兩國貨幣升值的國內(nèi)環(huán)境的不同之處主要在于：日本金融市場開放對日元升值產(chǎn)生了一定的影響。而我國匯率制度的轉(zhuǎn)變及投資環(huán)境的改善是人民幣升值的重要原因。
    二、中日應(yīng)對貨幣升值的對策和措施比較
    1．日本政府應(yīng)對日元升值的對策
    （1）加速日元國際化
    日元國際化路徑具有比較明顯的階段性特點。1964年，日本成為國際貨幣基金組織的第八國條款國后，日本開始在對外貿(mào)易和外匯中使用日元。1980年12月，日本修訂了《外匯法》，實現(xiàn)了經(jīng)常項目和資本項目的可兌換。1984年，日本和美國共同組建了“日元—美元委員會”，發(fā)表了《日元—美元委員會報告書》，日本大藏省也發(fā)表了《關(guān)于金融自由化及日元國際化的現(xiàn)狀與展望》的公告，成為了日元國際化真正開始的標志。此后，日本政府又采取了一系列措施，比如擴大對外提供日元貸款、積極促進日元在國際貿(mào)易中作為結(jié)算和支付貨幣、吸收歐洲日元貸款和放寬發(fā)行歐洲日元債券條件等。[2]
    （2）大力發(fā)展對外投資
    1985年廣場協(xié)議后，日本對外直接投資開始急劇增加。1984年，日元的對外直接投資總額為100億美元，在1986到1988年3年的時間里，日本對外投資總額已經(jīng)累計超過1000億美元，超過了戰(zhàn)后1951—1985年35年累計對外投資總額的837億美元，并在1989年首次成為對外投資的第一大國。從投資結(jié)構(gòu)上看，日本在產(chǎn)業(yè)和結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)了制造業(yè)、金融業(yè)、商業(yè)，“三業(yè)并舉”的多方位、多層面投資的整體格局。從投資地區(qū)上看，日本對外投資主要以發(fā)達國家為主，主要是為了繞開NAFTA和EU的貿(mào)易壁壘。對發(fā)展中國家的投資主要是為了降低生產(chǎn)成本，主要集中在東亞等地區(qū)。