1 價值鏈上比較優(yōu)勢分工
　　國與國之間的分工是在價值鏈上比較優(yōu)勢的分工。外國直接投資并不簡單是一個資產(chǎn)交易過程，包括了非金融和無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)向國外發(fā)展取決于行業(yè)性質(zhì)、國家比較優(yōu)勢和企業(yè)所處的價值鏈地位。
　　企業(yè)的價值活動可以分為基本增值活動和輔助性增值活動。基本增值活動又分上游環(huán)節(jié)和下游環(huán)節(jié)。上游環(huán)節(jié)包括材料供應(yīng)、產(chǎn)品開發(fā)和生產(chǎn)運(yùn)行。其中心是產(chǎn)品；是否具有比較優(yōu)勢取決于產(chǎn)品技術(shù)或生產(chǎn)規(guī)模。下游環(huán)節(jié)包括成品分運(yùn)、市場營銷和售后服務(wù)。其中心是顧客和銷售渠道。如果跨國公司的優(yōu)勢在于價值鏈的上游環(huán)節(jié)則應(yīng)當(dāng)采用全球策略，如果優(yōu)勢來自于下游環(huán)節(jié)則應(yīng)當(dāng)采取地區(qū)性的產(chǎn)品策略。關(guān)鍵是要保持在戰(zhàn)略環(huán)節(jié)上的比較優(yōu)勢，而并不需要在所有的環(huán)節(jié)上都保持比較優(yōu)勢。戰(zhàn)略環(huán)節(jié)要緊緊控制在企業(yè)內(nèi)部，很多非戰(zhàn)略性的活動則可以以合同的方式承包出去，盡量利用市場合作以降低成本。
　　在香港和大陸的分工中香港主要是在價值鏈的后半部分發(fā)揮了商品營銷的功能。其優(yōu)勢來自于香港的信息、銷售渠道、營銷和組織能力。中國大陸則發(fā)揮了勞動力價格低廉，生產(chǎn)成本低的比較優(yōu)勢。
　　經(jīng)過改革開放20年之后，中國不僅在某些產(chǎn)品生產(chǎn)上具有比較優(yōu)勢，在商品營銷上也積累了相當(dāng)多的經(jīng)驗(yàn)。如果在高科技產(chǎn)品中有一個環(huán)節(jié)，例如產(chǎn)品裝配是勞力密集型產(chǎn)品，那么中國企業(yè)就會在這個環(huán)節(jié)的生產(chǎn)上具有比較優(yōu)勢。現(xiàn)代化的運(yùn)輸和信息使得產(chǎn)品分工更加仔細(xì)，可以在一個產(chǎn)品的許多個生產(chǎn)環(huán)節(jié)上進(jìn)行分工。中國的資本輸出既可以在上游環(huán)節(jié)開展，也可以在下游環(huán)節(jié)突破。
　　2"早半拍"準(zhǔn)則
　　之所以港臺企業(yè)來大陸投資成功的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐美企業(yè)其主要原因是港臺企業(yè)所擁有的比較優(yōu)勢和大陸所擁有的比較優(yōu)勢非常容易結(jié)合。
　　一般說來，港臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度比大陸早10~20年。或者說，港臺的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度比大陸剛剛快半拍。港臺市場的發(fā)育程度以及市場消費(fèi)形態(tài)和大陸相差并不太遠(yuǎn)。港臺企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品更能夠適應(yīng)大陸民眾的消費(fèi)習(xí)慣，所以港臺企業(yè)比較容易利用大陸的比較優(yōu)勢。
　　歐美的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國，消費(fèi)形態(tài)和市場規(guī)則和大陸相差較遠(yuǎn)。他們的企業(yè)很難適應(yīng)中國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。雙方的合作具有較大難度。歐美企業(yè)來華投資的成功率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于港臺和新加坡企業(yè)。
　　從戰(zhàn)略行為論來看，跨國投資就是一個尋找戰(zhàn)略同盟軍的過程。港臺企業(yè)很容易在大陸找到同盟軍。而歐美企業(yè)來華就比較難于找到合適的伙伴。同樣的道理，如果港臺企業(yè)到非洲或者某些拉美國家投資，由于雙方在發(fā)展程度上相差較遠(yuǎn)，投資的效益也就比較差。
　　如果我們按照世界各國出口產(chǎn)品的資本和技術(shù)密集度為參數(shù)，將世界各國排個隊(duì)。那么，最容易合作的國家也許就是在這個排列中比較靠近的那些國家。或者說，如果甲國比乙國的發(fā)展程度早半拍，那么乙國可能是甲國對外直接投資的最佳選擇。如果兩個國家的排列次序相差較遠(yuǎn)，那么，外國直接投資的效果就要差一點(diǎn)。這也許可以稱為跨國投資的"快半拍"準(zhǔn)則。
　　3 中國資本輸出的地區(qū)選擇
　　按照"快半拍"準(zhǔn)則，中國資本輸出的最佳地區(qū)應(yīng)當(dāng)是那些在經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度上和中國僅僅差半拍的國家和地區(qū)。也許東歐和中亞各國比較符合這一條件。
　　東歐各國的工業(yè)基礎(chǔ)不比中國差，民眾的教育和工人的技術(shù)水平不比中國差。但是，有些東歐國家國內(nèi)市場化的程度不如中國，參與世界經(jīng)濟(jì)的程度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如中國。東歐各國出口能力很差，其產(chǎn)品在國際市場上沒有什么競爭能力。從這些方面講，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展比東歐各國快了半步。中國和東歐各國之間的合作能夠發(fā)揮雙方的比較優(yōu)勢。
　　外資直接投資最終都要解決一個國家之間的協(xié)調(diào)問題。各個國家的目標(biāo)幾乎肯定不完全一致。例如，對通貨膨脹的宏觀管理，保護(hù)就業(yè)，對未來的預(yù)測，政府目標(biāo)和國家長期目標(biāo)也許并不一致等等，在利益和成本上各個國家之間的分配也會出現(xiàn)許多矛盾。這些分歧必然會導(dǎo)致各個國家所追求目標(biāo)不一致。因此，資本輸出就一定要追求雙方在一定時期內(nèi)共同的目標(biāo)。這個目標(biāo)必然具有時間性。要設(shè)法保護(hù)這個共同目標(biāo)盡可能存在于更長的時期。
　　中國的產(chǎn)品價廉物美，比西歐產(chǎn)品更適合于東歐市場。中國企業(yè)的運(yùn)行規(guī)律和東歐各國企業(yè)更為相近。有利于企業(yè)之間的合作。中國企業(yè)在這些國家中更容易得到其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的支持。在國際合作中每一個國家承擔(dān)不同的責(zé)任，各自去追求它的目標(biāo)的一部分。必須指出，發(fā)展中國家的目標(biāo)是在不斷變化的。在中國開發(fā)初期最需要的是資金和關(guān)于傳統(tǒng)商品的市場信息。需要解決走向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型問題，建立民營企業(yè)，發(fā)展體制外經(jīng)濟(jì)成分。到了90年代后期，中國所面臨的是產(chǎn)品市場和國內(nèi)就業(yè)問題。東歐各國在目前要解決就業(yè)問題、增加外匯儲備、出口額和稅收，關(guān)鍵在于解決資金短缺和擴(kuò)展市場渠道。中國有可能帶動?xùn)|歐國家在勞動力密集型產(chǎn)品上走向世界。跨國經(jīng)營的過程是跨國公司追求最大利潤的行為，但同時也是幫助所在國開發(fā)比較優(yōu)勢，從而達(dá)到雙方互利的過程。只要中國能夠繼續(xù)保持較高的發(fā)展速度，雙方就存在著長期合作的前景。
　　4 中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整
　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整的過程。根據(jù)在世界經(jīng)濟(jì)中的比較優(yōu)勢，各國都有各自得"夕陽工業(yè)"和新興產(chǎn)業(yè)。在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時美國是世界上最大的勞動力密集型產(chǎn)品生產(chǎn)國。隨著科學(xué)技術(shù)發(fā)展和平均工資水平上升，這些工業(yè)逐漸成為夕陽工業(yè)，隨后被轉(zhuǎn)移到日本。日本在六十年代的經(jīng)濟(jì)起飛就得益于這些勞動力密集型產(chǎn)品。當(dāng)日本失去了比較優(yōu)勢之后，亞洲四小龍迅速取而代之，成為"雨傘王國"，"鞋帽王國"。在中國改革開放之后，這些勞動力密集型產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)移到了中國大陸。
　　產(chǎn)業(yè)升級是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然規(guī)律。在改革開放20年以后，沿海地區(qū)的科學(xué)技術(shù)和工業(yè)發(fā)展程度已經(jīng)發(fā)展到相當(dāng)水平。隨著人民生活水平上升，不少傳統(tǒng)的支柱產(chǎn)業(yè)，例如輕紡產(chǎn)業(yè)，玩具、包箱等逐漸失去了競爭優(yōu)勢。為了持續(xù)發(fā)展就必須迅速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，集中財力、物力和人才發(fā)展技術(shù)密集和資本密集型產(chǎn)業(yè)。事實(shí)上，在沿海地區(qū)的一些生產(chǎn)自行車，紡織品的企業(yè)已經(jīng)開始把他們過剩生產(chǎn)能力向內(nèi)地轉(zhuǎn)移。通常人們認(rèn)為，中國尚且存在著非常廣闊的內(nèi)地市場，所以當(dāng)沿海地區(qū)的工資水平和生產(chǎn)成本上升之后，這些產(chǎn)業(yè)會逐步向內(nèi)地轉(zhuǎn)移，而這個轉(zhuǎn)移過程可能還要持續(xù)相當(dāng)長的時間。
　　不過，放眼全球，這個產(chǎn)業(yè)升級的過程完全可以在更廣闊的范圍內(nèi)進(jìn)行。沿海的夕陽產(chǎn)業(yè)不僅可以向內(nèi)地轉(zhuǎn)移，也可以向那些發(fā)展程度尚且不如中國的地區(qū)轉(zhuǎn)移。在上海、廣東的夕陽工業(yè)向甘肅、新疆轉(zhuǎn)移固然可以降低成本，幫助開發(fā)西部地區(qū)，但是卻不一定能夠有效地在世界范圍內(nèi)擴(kuò)展市場規(guī)模。因此，夕陽工業(yè)的擴(kuò)散轉(zhuǎn)移過程應(yīng)當(dāng)是全方位的：在國內(nèi)由東向西擴(kuò)散的同時走出國門，以跨國公司的形式向一切能夠開發(fā)市場的地區(qū)發(fā)展。
　　5 中國資本輸出的主體
　　中國現(xiàn)有的許多對外經(jīng)濟(jì)合作機(jī)構(gòu)大部分都是國有企業(yè)。他們的規(guī)模比較大，也具有一些經(jīng)驗(yàn)。但是，如同其他國有企業(yè)一樣，由于內(nèi)部產(chǎn)權(quán)不清，缺乏正確的激勵機(jī)制，他們不僅在國內(nèi)市場競爭中缺乏競爭能力，在國際市場競爭中更加暴露出許多弊病。在沒有徹底改革之前，很難指望這些企業(yè)擔(dān)負(fù)起資本輸出的重任。
　　中國民營企業(yè)已經(jīng)在國內(nèi)競爭中迅速成長起來，在國內(nèi)生產(chǎn)總值中超過了國有部門。但是，大多數(shù)民營企業(yè)規(guī)模較小，缺乏對外交往的人材和經(jīng)驗(yàn)。因此，應(yīng)當(dāng)在今后有計(jì)劃地扶植民營企業(yè)，提供信息和咨詢服務(wù)，在各種對外政策上解除對民營企業(yè)的約束，提高他們在國際市場上的競爭能力，鼓勵更多的有條件的民營企業(yè)走向世界。中國未來的資本輸出的主力軍必然是那些迅速崛起的民營企業(yè)。