國家級期刊投稿企業(yè)籌資渠道

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　　摘要：在激烈的市場競爭條件下，企業(yè)要維持正常的經(jīng)營活動并取得持久的發(fā)展，雄厚的資金是其必不可少的。因此，企業(yè)籌資就成為一件異常重要的事情。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展和成熟，我國企業(yè)籌資渠道和方式變得更加多元化，如何通過最少的成本，最低的風(fēng)險(xiǎn)，最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)來籌措資金，對企業(yè)來講有著重要意義。本文就是在此背景下，對企業(yè)的籌資渠道及其現(xiàn)狀以及所存在的一些問題進(jìn)行了分析，并提出相關(guān)渠道選擇的相關(guān)原則，幫助企業(yè)進(jìn)行合理的籌資決策。

　　關(guān)鍵詞：企業(yè);籌資渠道;現(xiàn)狀

　　一、我國企業(yè)的籌資渠道

　　企業(yè)籌資渠道是指企業(yè)聚集和融通資金的渠道，是企業(yè)資本來源的方向和通道。企業(yè)是否有多元化的籌資渠道以獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵，更是企業(yè)資金運(yùn)動和財(cái)務(wù)管理的起點(diǎn)和基本環(huán)節(jié)。通過不同渠道獲得的資金，由于受籌資成本、籌資風(fēng)險(xiǎn)、籌資數(shù)量的影響，對企業(yè)的影響也不盡相同。總體來說，在我國，企業(yè)的籌資渠道主要有：

　　政府財(cái)政資金，即國家通過財(cái)政撥款形式投入到企業(yè)的資金，它曾是我國國有企業(yè)資金的主要資金來源;

　　(2)銀行信貸資金，即我國商業(yè)銀行通過貸款等形式給企業(yè)提供的資金，銀行的貸款是目前企業(yè)籌資的主渠道;

　　(3)非銀行金融機(jī)構(gòu)資本，即各種從事金融業(yè)務(wù)的非銀行機(jī)構(gòu)，如證券公司、租賃公司、信托投資公司、保險(xiǎn)公司等通過提供各種金融服務(wù)，滿足企業(yè)資金上的需求。隨著市場經(jīng)濟(jì)的成熟，以及企業(yè)股份制改革的深入，這種融資渠道將成為企業(yè)最主要的融資渠道;

　　(4)居民個(gè)人資金，隨著人民理財(cái)意識的增強(qiáng)，除了存款之外，人們還會將資金用于其他的投資，于是就有了企業(yè)通過發(fā)行股票、債券等方式把個(gè)人、企事業(yè)單位里閑置不用的貨幣資金集中起來而進(jìn)行籌資的這一渠道，個(gè)人資金的出現(xiàn)極大地彌補(bǔ)了銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)之前的空間;

　　(5)企業(yè)自留資金即企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中形成的資金，如公積金、公益金和未分配利潤等。

　　二、我國企業(yè)籌資渠道現(xiàn)狀及問題分析

　　1.以銀行貸款融資為主，多元化融資方式為輔

　　隨著改革的深入、現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和不斷完善以及我國股票和債券市場從無到有的發(fā)展，我國企業(yè)在經(jīng)營理念也有了較大的發(fā)展，融資方式較從前有了較大的改變，即融資渠道多元化，然而，目前，銀行貸款這一融資渠道，相較于股票融資、債券融資等新興融資渠道，仍占有絕對優(yōu)勢，而且大部分企業(yè)，尤其是國有企業(yè)仍舊以銀行貸款作為融資的主渠道。其他的融資渠道還有待進(jìn)一步的發(fā)展。

　　2.國有大型企業(yè)獨(dú)占資本市場鰲頭，中小企業(yè)融資渠道單一

　　隨著改革開放的不斷推進(jìn)，我國中小企業(yè)取得了長足的發(fā)展，甚至貢獻(xiàn)了全國70%的GDP2。然而由于長期以來，我國的金融政策一直是偏向于國有企業(yè)，特別是國有大型企業(yè)，對中小企業(yè)沒有給與足夠的資金支持，加上中小企業(yè)籌資規(guī)模一般較小、資信度不高，可供抵押物品少，資金需求量小但頻率高，加上企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全等因素影響，從而使得中小企業(yè)面臨籌資難的困境，不少企業(yè)甚至資金缺口越開越大3。另外，中小企業(yè)對于資金的籌集主要是通過銀行信貸這一渠道來取得銀行的借款。然而通過銀行信貸渠道籌集資金手續(xù)繁瑣、周期長、風(fēng)險(xiǎn)較大，中小企業(yè)特別是個(gè)體私營企業(yè)主很難從銀行及時(shí)獲得短期借款，致使一些企業(yè)由于資金問題面臨倒閉。

　　3.新興融資渠道與融資方式取得長足發(fā)展但也存在不少問題

　　隨著市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，我國的股票市場和債券市場從無到有，有了很大的發(fā)展4，股票市場，不論是主板市場還是新三板，創(chuàng)業(yè)板，都吸引了無數(shù)企業(yè)進(jìn)入到資本市場，國債市場也大大改進(jìn)，如國債市場化發(fā)行讓政府不需要通過限制發(fā)行企業(yè)債券來保證國債的發(fā)行任務(wù)完成，從而為企業(yè)債的發(fā)行提供了一個(gè)良好而寬松的環(huán)境。另一方面，市場化的國債利率成為市場的基準(zhǔn)利率，這為確定企業(yè)債券發(fā)行利率提供了依據(jù)。此外，金融市場的發(fā)展和成熟，也讓許多企業(yè)開始嘗試采用信托、資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)等獲得企業(yè)融資，這使得企業(yè)籌資渠道更趨向多元化發(fā)展。但我們也注意到，由于這些市場的發(fā)展還不成熟，也出現(xiàn)了很多籌資風(fēng)險(xiǎn)無法控制的案例，這就需要企業(yè)在采用這些新的籌資渠道時(shí)必須謹(jǐn)慎。

　　三、企業(yè)籌資渠道選擇的相關(guān)原則

　　1.充分了解宏觀經(jīng)濟(jì)，合理利用資本市場

　　企業(yè)選擇什么樣的籌資渠道，首先要結(jié)合企業(yè)所處市場環(huán)境。市場環(huán)境對企業(yè)籌資渠道的影響甚大。所以企業(yè)在做籌資渠道的選擇時(shí)，要充分考慮如財(cái)政政策、利率，不同資本市場對企業(yè)準(zhǔn)入的要求等因素5。因?yàn)檫@些因素在不同程度上影響到企業(yè)籌資的成本，風(fēng)險(xiǎn)和數(shù)量問題。另外，資本市場的發(fā)達(dá)、健康與否也會影響到企業(yè)的籌資選擇，目前我國的資本市場有符合大型企業(yè)的利益需求的主板市場，也有符合中小企業(yè)融資的區(qū)域性小額資本市場，各企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)，合理利用我國的多層次資本市場。

　　2.結(jié)合企業(yè)自身情況，選擇最佳籌資渠道和籌資方式

　　每個(gè)企業(yè)都有自己的特點(diǎn)，擺在每個(gè)企業(yè)面前的籌資渠道也可能有多種，采取的籌資方式也多樣，但無論采取何種籌資渠道，對于企業(yè)來講，一定要控制資金成本以及風(fēng)險(xiǎn)。因此，對于企業(yè)來說，選擇合適的籌資渠道就顯得尤為重要。因?yàn)檫@不僅影響到企業(yè)的經(jīng)營成本和收益，也影響到企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略。因此在做籌資渠道選擇時(shí)，企業(yè)要對各個(gè)渠道、各種籌資方式進(jìn)行選擇比較，選出最佳的資金來源結(jié)構(gòu)，以降低資金成本。

　　3.注意安排籌資結(jié)構(gòu)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)

　　籌資結(jié)構(gòu)指是指企業(yè)各種資金來源占全部資金來源的比重以及各類資金來源之間的比例關(guān)系，如債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例，內(nèi)源資金與外源資金的比例、長期資金來源與短期資金來源的比例等。這些比例影響著企業(yè)的營運(yùn)指標(biāo)，關(guān)系著企業(yè)內(nèi)部成本的合理控制，因此，需要企業(yè)根據(jù)自身情況，合理安排籌資結(jié)構(gòu)。籌資風(fēng)險(xiǎn)是指籌資中各種不確定因素給企業(yè)帶來損失的可能性5。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，市場行情瞬息萬變，企業(yè)間競爭愈演愈烈，一旦利率變動，資金結(jié)構(gòu)或調(diào)度不合理，或企業(yè)決策不當(dāng)，企業(yè)就會出現(xiàn)無力償付債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)程度因負(fù)債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。

　　參考文獻(xiàn)：

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　　[關(guān)鍵詞]涉外經(jīng)濟(jì)法;調(diào)整范圍;地位;作用